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不锈钢季节性累库：节后钢厂部分仍有检修计划，不锈钢社会库存已出现季节性累库。镍价上涨还取决于消费能不能持续，若终端消费依旧疲软将无法消耗补库带来的库存累积，这将拖累镍价反弹高度。1月社融放量，经济底约1个季度后企稳操作建议：美国延后对华征收关税，利多兑现后有色反弹可能减弱。这波反弹主要基于供应释放不及预期以及各种矿难带来的做多资金炒作。供应方面印尼金川产能投放推迟至二季度，市场冲淡了印尼镍生铁的巨大利空。然而，据悉国内山东鑫海陆续出铁2台，进度快于预期。1月镍铁进口创6月以来最高水平，与之前预期的1-2月进口量减少大相径庭。元宵过后下游涨价并非需求驱动，而是持货商控价，不锈钢社会库存开始季节性垒库。近期各种矿难消息层出不穷，但与镍并无实质关系。考虑到供应预期增量依然存在，而需求减量较为确定，镍供需平衡并没有改善，等待镍价做空机会。

此外，智通财经注意到，今年上半年新城发展通过多元化融资方式，不管是配股，美债及可转债的发行，成本都比较低。如新城发展于2018年2月12日完成发行2019年到期23.46亿港元2.25%可换股债券，2.25%利息之低暂且不说，其10.496港元的换股价更是较目前股价大幅溢价61%。

在最高峰的时期，外汇占款科目在央行的总资产比重曾接近83%，而且有将近4年时间占比维持在80%以上。从外汇占款的余额来看，最高峰在2014年5月，当月的外汇占款达到27.3万亿。从此以后，外汇占款余额出现了趋势性下降。直到央行最新一期公布的数据，2018年9月份只有21.4万亿，相比2014年5月的高点减少了将近6万亿。

1．全球供需平衡根据国际镍业研究组织（INSG）数据显示，2018年12月全球镍市大体供需平衡，11月为短缺5，800吨，但2018年全年的供应缺口较上年有所扩大。数据显示，12月镍市短缺缩窄至仅为700吨，但全年短缺数量增至12.76万吨，2017年为11.51万吨。2019年全球镍需求料增至242万吨，2018年全球镍需求预估为235万吨。INSG表示，2019年全球镍产量或将增至239万吨，2018年全球镍产量预估为220万吨，仍维持小幅短缺格局。

据市场消息，2020年新城地产销售目标为5000亿，100座吾悦广场，若按地产销售10%的净利率，以及吾悦广场25%的净利率，智通财经可简单预估届时新城发展的利润可达58.5亿人民币，约72.2亿港元，若给10倍PE，新城发展最保守的估值也将达720亿港元，较目前仍有翻倍空间。

电动车之战“七年前我们提出城市公交新能源化，没几个人相信。四年前，城市公交新能源化得到大面积推广，两年前成为国家战略。”王传福说。作为一个技术专家，王传福用大量的时间去讲述比亚迪在技术上的积累和优势，而这句话则成为王传福每次在对外交流时典型的“王氏开场白”。在比亚迪于2016年发布“云轨”项目之后，王传福的整个新能源出行体系已经完成闭环。“是选择做一个车轮上的城市，还是选择做一个轨道上的城市？”王传福说。